• 内容部分

作者:admin 2022-04-13 18:53 浏览

2.6 需求驱动下周期股的兴衰历史——泡沫破灭后的黑暗年代

 加入大师课《A股行业变迁复盘》

白银年代结束以后,从2010年开始,周期股进入黑暗年代。

黑暗年代是整整4年时间,其中有三年时间,周期股都在下跌,一直跌,主旋律就是跌。直到把那些基金经理全部跌下岗了,后来的新人没有历史包袱,周期股就逐渐被人遗忘了,遗忘到什么程度呢?大家不知道周期股也曾经有过黄金年代。

现在来看,2010年入行的人应该算很资深了,2010年入行的人,如果是硕士毕业,假设当年26岁,现在也快40岁了,人到中年了。你问他A股怎么样,他会说A股从来都是消费股和科技股的牛市,没有周期股的牛市,因为他没经历过。

黑暗年代就是一直跌,主要分为三波。第一波下跌是在2010年上半年,具体是从2010年4月开始的。当时为什么下跌?地产开始调控,周期股应声下跌。

虽然说这一波下跌只持续了一个季度,幅度也不大,但是它大大降低了周期股的估值。很多周期股的估值回到30倍之内,虽然说30倍放到现在来看也是很高的,但它是从100倍回到30倍,这本身就是一个很大的下跌了。所以我说要去复盘,知道周期股的估值是怎么一步一步从100倍跌到不到10倍,甚至5倍。

很多时候人会把一个东西看作是永恒的,比如你现在会觉得周期股永远都是5倍市盈率,但实际上5倍是周期股的底部市盈率,或者说是极度透支的市盈率。它回到10倍可不可以?估值回到10倍,股价就不只涨一倍。如果估值的上升是由盈利上升带来的,估值涨一倍的情况下,股价上涨就不止一倍。

黑暗年代的第二波下跌是2011年的下跌,原因是什么呢?当时通胀高企,货币收缩,经济开始下行。

但是那一年,很多周期股凭借着相对收益还是取得了不错的成绩。因为2011年,除了周期股下跌以外,消费股也跌了很多。我们在后面讲到消费传奇的时候,会讲到消费股崛起的元年是2010年。

但是A股市场有一个很有意思的特点,就是一波大行情往往都是有先兆的。当你看到一些先兆的时候,往往是在几年以后,才会产生出一波澎湃的牛市。所以在做投资研究的过程中,有一个很重要的方法,就是出现先兆的时候,我们其实是有很长的时间可以深入研究它的,因为真正的大行情在后面。

而A股市场还有一个很重要的特征,就是一个行业像新生儿一样,有了序曲以后,它往往会遭遇成长礼。

······

点击加入凌鹏系列课程,一起复盘A股20年兴衰起伏与行业变迁


乐彩网平台,乐彩网官网,乐彩网网址,乐彩网下载,乐彩网app,乐彩网开户,乐彩网投注,乐彩网购彩,乐彩网注册,乐彩网登录,乐彩网邀请码,乐彩网技巧,乐彩网手机版,乐彩网靠谱吗,乐彩网走势图,乐彩网开奖结果

Powered by 乐彩网 @2018 RSS地图 HTML地图